Sky (MakerDAO) 2026: sUSDS Savings Rate, Renditen & Anleitung
Überblick & Quick-Facts
Sky (ehemals MakerDAO) ist der Erfinder des dezentralen Stablecoins und verwaltet mit über $5,5 Mrd. TVL eines der ältesten und bedeutendsten DeFi-Protokolle (Stand: Februar 2026). Die Sky Savings Rate (sUSDS) bietet aktuell 4,0% APY auf Stablecoins — ganz ohne Gegenparteirisiko einer Bank.
| Eigenschaft | Details |
|---|---|
| Protokoll | Sky (ehemals MakerDAO) |
| Kategorie | Decentralized Stablecoin & Savings |
| TVL (Total Value Locked) | ~$5,5 Mrd. (Februar 2026) |
| Spark Protocol TVL | ~$5,2 Mrd. (inkl. Multi-Chain) |
| Stablecoins | USDS (ehemals DAI), DAI (Legacy) |
| Savings Token | sUSDS (4,0% APY), sDAI (4,8% APY) |
| Gründung | 2014 (MakerDAO), Rebrand zu Sky: September 2024 |
| Gründer | Rune Christensen |
| Governance Token | MKR (~$1.770) / SKY (1 MKR = 24.000 SKY) |
| Chains | Ethereum (Core), Spark: +5 Chains |
| Audits | Trail of Bits, Gauntlet, ChainSecurity, Runtime Verification |
| Hacks | Kein direkter Smart-Contract-Hack; Black Thursday 2020 (Liquidations-Krise) |
| Website | sky.money |
Was ist Sky (MakerDAO)?
MakerDAO ist nichts weniger als der Grundstein von DeFi. Noch bevor der Begriff „Decentralized Finance" existierte, arbeitete der dänische Gründer Rune Christensen ab 2014 an einer Vision: einem dezentralen, überbesicherten Stablecoin, der ohne zentrale Instanz an den US-Dollar gekoppelt bleibt. Im Dezember 2017 ging das System mit dem Single-Collateral DAI (nur ETH als Sicherheit) live. Im November 2019 folgte das revolutionäre Multi-Collateral DAI (MCD), das verschiedene Collateral-Typen ermöglichte.
MakerDAO hat DeFi erfunden — der erste dezentrale Stablecoin DAI war das Fundament, auf dem Aave, Compound und das gesamte DeFi-Ökosystem aufgebaut wurden. Ohne Maker gäbe es kein DeFi, wie wir es heute kennen.
Der Rebrand zu Sky (2024)
Im September 2024 vollzog MakerDAO einen historischen Rebrand: Das Protokoll wurde zu Sky umbenannt. Mit dem Rebrand kamen neue Token:
- DAI → USDS: Der neue Stablecoin (1:1 tauschbar mit DAI)
- MKR → SKY: Der neue Governance-Token (1 MKR = 24.000 SKY)
- DSR → SSR: Die Dai Savings Rate wurde zur Sky Savings Rate
Die alten Token DAI und MKR existieren weiterhin und bleiben vollständig funktionsfähig. Der Rebrand war Teil von Rune Christensens „Endgame"-Vision — einer fundamentalen Umstrukturierung des Protokolls in spezialisierte SubDAOs. Für Nutzer im DACH-Raum bedeutet das: Sowohl DAI/sDAI als auch USDS/sUSDS können genutzt werden, wobei USDS die Zukunft darstellt.
DAI & USDS: Der dezentrale Stablecoin
Was macht DAI/USDS besonders?
Im Gegensatz zu USDC (Circle) oder USDT (Tether), die von zentralen Unternehmen ausgegeben und durch Bankreserven gedeckt werden, ist USDS/DAI ein vollständig dezentraler, überbesicherter Stablecoin. Jeder ausgegebene USDS ist mit mehr als 100% Collateral hinterlegt — typischerweise mit ETH, WBTC, Stablecoins und seit 2022 auch Real World Assets (RWAs) wie US-Staatsanleihen.
USDS/DAI ist der einzige dezentrale Stablecoin mit über $5 Mrd. Marktkapitalisierung und einem Track Record von über 7 Jahren (Stand: Februar 2026). Kein anderer dezentraler Stablecoin hat je diese Kombination aus Größe und Bewährtheit erreicht.
Wie funktioniert der Peg-Mechanismus?
Der Dollar-Peg von USDS/DAI wird durch mehrere Mechanismen aufrechterhalten:
- Überbesicherung: Jeder USDS ist durch Collateral im Wert von >100% gedeckt. Fällt der Wert der Sicherheiten, werden Positionen automatisch liquidiert.
- Stability Fee: Der Zinssatz, den Vault-Besitzer für das Leihen von USDS zahlen. Wird angepasst, um Angebot und Nachfrage zu steuern — höhere Fee = weniger USDS-Erzeugung = stärkerer Peg.
- Peg Stability Module (PSM): Ermöglicht den direkten 1:1-Tausch zwischen USDS und USDC/USDT. Das PSM ist der Hauptmechanismus, der den Peg in engen Grenzen hält.
- Sky Savings Rate (SSR): Höhere Savings Rate = mehr USDS wird in sUSDS gesperrt = weniger USDS im Umlauf = stärkerer Peg.
Real World Assets (RWAs)
Seit 2022 hat MakerDAO/Sky massiv in Real World Assets investiert — vor allem US-Staatsanleihen und kurzfristige Anleihen. Sky hält über $2 Mrd. in Real World Assets, hauptsächlich US-Treasuries, die einen Großteil der Einnahmen des Protokolls generieren. Diese RWAs sind der Hauptgrund, warum die Savings Rate auf attraktiven ~4% gehalten werden kann: Die Einnahmen aus den Staatsanleihen werden an sUSDS/sDAI-Halter weitergegeben.
Sky Savings Rate (sUSDS/sDAI)
Das Sparbuch von DeFi
Die Sky Savings Rate ist der einfachste und beliebteste Weg, mit Stablecoins Zinsen zu verdienen. Du depositest USDS (oder DAI) in den Savings-Contract und erhältst dafür sUSDS (oder sDAI) — einen verzinslichen Token, der automatisch an Wert gewinnt. Keine Lock-ups, keine Mindestbeträge, jederzeit auszahlbar.
Aktuelle Renditen (Stand: Februar 2026)
| Savings Token | APY | TVL | Zugang |
|---|---|---|---|
| sUSDS | 4,0% | $5,22 Mrd. | sky.money |
| sDAI | 4,84% | $86 Mio. | app.spark.fi |
Die Sky Savings Rate (sUSDS) verwaltet über $5,2 Milliarden und bietet 4,0% APY — das macht sie zur größten Stablecoin-Sparanlage im gesamten DeFi-Ökosystem. Zum Vergleich: Die meisten deutschen Tagesgeldkonten bieten weniger als 2%.
Wie funktioniert sUSDS technisch?
sUSDS ist ein ERC-4626 Vault Token. Wenn du USDS einzahlst, erhältst du sUSDS. Der Wechselkurs zwischen USDS und sUSDS steigt kontinuierlich — das bedeutet, dass jeder sUSDS-Token im Laufe der Zeit mehr USDS wert ist. Es ist wie ein Sparbuch, bei dem der Zins automatisch eingebucht wird, ohne dass du etwas tun musst.
Die Zinsen stammen aus zwei Hauptquellen:
- Stability Fees: Gebühren, die Vault-Besitzer für ihre USDS-Kredite zahlen
- RWA-Einnahmen: Zinserträge aus den US-Staatsanleihen und anderen Real World Assets im Protokoll
Die Rate wird per Governance-Beschluss festgelegt und kann jederzeit angepasst werden. In der Vergangenheit schwankte die DSR/SSR zwischen 0% (2020-2022) und 15% (kurzfristig Ende 2023).
Wie funktioniert das Protokoll?
Vaults: USDS erzeugen
Das Herzstück von Sky sind die Vaults (ehemals CDPs — Collateralized Debt Positions). Ein Vault funktioniert wie ein besicherter Kredit:
- Du hinterlegst Collateral (z.B. ETH, WBTC, stETH)
- Du erzeugst („mintest") USDS gegen diese Sicherheiten
- Du zahlst eine Stability Fee (Zinssatz) auf den geliehenen USDS-Betrag
- Um dein Collateral zurückzubekommen, zahlst du USDS + Stability Fee zurück
Jeder Vault-Typ hat eine minimale Collateral Ratio — bei ETH typischerweise 150%. Das bedeutet: Für $1.000 USDS musst du mindestens $1.500 in ETH hinterlegen.
Liquidationen & Oracles
Fällt der Wert deines Collaterals unter die Liquidationsschwelle, wird dein Vault automatisch liquidiert. Das Sky-Protokoll nutzt Chainlink Oracles und eigene Medianizer, um Echtzeit-Preisdaten zu erhalten. Bei einer Liquidation wird dein Collateral in einem holländischen Auktionsverfahren (Dutch Auction) verkauft, um die USDS-Schulden zu begleichen. Der Vault-Besitzer erhält den Restbetrag nach Abzug einer Liquidationsstrafe (typisch 13%).
Stability Fee
Die Stability Fee ist der Zinssatz, den Vault-Besitzer für ihre USDS-Schulden zahlen. Sie variiert je nach Collateral-Typ und wird per Governance angepasst. Die Stability Fees sind eine der Haupteinnahmequellen des Protokolls und finanzieren unter anderem die Savings Rate.
Endgame: Die Zukunft von Sky
Rune Christensens Vision
Das „Endgame" ist Rune Christensens ambitionierter Masterplan für die Zukunft von Sky. Die Kernidee: Das riesige MakerDAO-Protokoll wird in spezialisierte, halbautonome SubDAOs aufgespalten. Jede SubDAO hat einen eigenen Fokus, eigene Token und eigene Governance — bleibt aber mit dem Sky-Kernprotokoll verbunden.
SubDAOs im Überblick
- Spark: Lending & Borrowing (Fork von Aave V3), mit eigenem SPK-Token
- Weitere SubDAOs: In Planung für verschiedene Bereiche (Allocator, Facilitator etc.)
Die Idee hinter den SubDAOs: Spezialisierung und Dezentralisierung. Anstatt dass eine einzige DAO alles steuert, übernehmen SubDAOs spezifische Aufgaben. Das soll das Protokoll widerstandsfähiger, effizienter und skalierbarer machen.
Spark Protocol
MakerDAO's eigenes Lending-Protokoll
Spark Protocol ist ein Fork von Aave V3 und verwaltet als SubDAO von Sky über $5,2 Mrd. TVL auf 6 Blockchains (Stand: Februar 2026). Spark wurde im Mai 2023 gelauncht und ist inzwischen eines der größten Lending-Protokolle überhaupt.
Was unterscheidet Spark von Aave?
- Tiefe Integration mit Sky: USDS kann direkt aus Vaults in Spark eingesetzt werden
- Direkte Zugang zu sDAI/sUSDS: Spark bietet native Integration der Savings Rate
- SKY-subventionierte Raten: Teilweise höhere Supply-APYs durch SubDAO-Incentives
- D3M (Direct Deposit Module): Sky kann Liquidität direkt in Spark einspeisen, was für tiefe und stabile Lending-Raten sorgt
Spark Lending — Aktuelle Renditen
| Asset | Chain | Supply APY | TVL |
|---|---|---|---|
| USDS | Ethereum | 3,0–21,4% | $119 Mio. |
| USDT | Ethereum | 2,4% | $106 Mio. |
| PYUSD | Ethereum | 0,8% | $81 Mio. |
| WETH | Ethereum | 1,8% | $70 Mio. |
| wstETH | Ethereum | 0% (Collateral) | $1.487 Mio. |
| LBTC | Ethereum | 0% (Collateral) | $220 Mio. |
Spark operiert auf Ethereum, Gnosis, Arbitrum, Base, Avalanche und Unichain. Die Multi-Chain-Expansion zeigt, dass Sky nicht mehr nur auf Ethereum beschränkt ist. Für DACH-Nutzer, die bereits Aave kennen, fühlt sich Spark sehr vertraut an — die Benutzeroberfläche ist nahezu identisch.
Aktuelle Renditen im Überblick
Sky Savings Rate vs. Spark vs. DeFi-Alternativen
| Produkt | APY | TVL | Risiko | Komplexität |
|---|---|---|---|---|
| sUSDS (Sky Savings Rate) | 4,0% | $5,22 Mrd. | 🟢 Niedrig | 🟢 Einfach |
| sDAI (Legacy) | 4,84% | $86 Mio. | 🟢 Niedrig | 🟢 Einfach |
| Spark USDS Supply | 3,0% | $80 Mio. | 🟡 Mittel | 🟡 Mittel |
| Spark USDT Supply | 2,4% | $106 Mio. | 🟡 Mittel | 🟡 Mittel |
| sUSDS in Pendle | 12–19% | $71 Mio. | 🔴 Hoch | 🔴 Komplex |
| USDS in Yearn | 3,7–10,4% | $64 Mio. | 🟡 Mittel | 🟡 Mittel |
Für die meisten Anleger ist sUSDS mit 4,0% APY die beste Wahl: Einfach zu nutzen, riesige Liquidität und minimales Smart-Contract-Risiko. Wer mehr Rendite will, kann sUSDS in DeFi-Strategien wie Pendle oder Yearn einsetzen — muss aber höhere Risiken in Kauf nehmen.
MKR/SKY Token: Governance & Tokenomics
Doppelte Token-Struktur
Seit dem Rebrand existieren zwei Governance-Token parallel:
- MKR: Der originale Token, weiterhin handelbar (~$1.770, Market Cap ~$1,57 Mrd.)
- SKY: Der neue Token (1 MKR = 24.000 SKY, also ~$0,074 pro SKY)
Beide Token können für Governance-Abstimmungen verwendet werden. MKR kann jederzeit 1:1 in 24.000 SKY getauscht werden und umgekehrt.
Governance-Prozess
Sky nutzt eines der ältesten und bewährtesten Governance-Systeme in DeFi:
- Forum-Diskussion: Vorschläge werden im Sky Governance Forum diskutiert
- Signal Request: Temperature Check der Community
- Executive Vote: On-chain Abstimmung mit MKR/SKY Token
- Governance Security Module (GSM): 48-Stunden Timelock vor Ausführung
MKR/SKY-Holder stimmen über kritische Parameter ab: Stability Fees, Savings Rate, neue Collateral-Typen, Budgets für Core Units und SubDAOs.
Burn-Mechanik
Überschüssige Protokoll-Einnahmen werden verwendet, um MKR/SKY vom Markt zurückzukaufen und zu verbrennen. Dieser deflationäre Mechanismus reduziert das Token-Angebot und soll langfristig den Wert steigern. Allerdings kann in Verlustfällen (z.B. bei Liquidations-Defiziten) neuer MKR/SKY geminted werden, um Schulden zu decken — wie beim Black Thursday 2020 geschehen.
Sicherheit & Risiken
Black Thursday (März 2020)
Am 12. März 2020 fiel der ETH-Preis innerhalb von Stunden um über 50%. Die Folge: Massenliquidierungen auf MakerDAO. Das Liquidationssystem war der Last nicht gewachsen — Liquidatoren konnten Collateral für $0 in Auktionen ersteigern, weil die Ethereum-Blockchain so verstopft war, dass keine Gegenbietenden teilnehmen konnten. Ergebnis: $6,65 Millionen an unbesichertem DAI (Bad Debt).
Das Protokoll reagierte mit einer MKR-Auction, bei der neues MKR geminted und verkauft wurde, um die Schulden zu begleichen. Seitdem wurde das Liquidationssystem grundlegend überarbeitet (Liquidations 2.0 mit Dutch Auctions) und ist deutlich robuster.
RWA-Risiken
Die massive Investition in Real World Assets birgt eigene Risiken:
- Gegenparteirisiko: Die RWAs werden über Zweckgesellschaften und Trustee-Strukturen gehalten — wenn diese ausfallen, sind die Assets gefährdet
- Regulatorisches Risiko: Behörden könnten den Zugang zu Staatsanleihen für DeFi-Protokolle einschränken
- Zentralisierung: Die Abhängigkeit von RWAs widerspricht teilweise dem Dezentralisierungsgedanken
Governance-Angriffe
Als eines der wertvollsten DeFi-Protokolle ist Sky ein attraktives Ziel für Governance-Angriffe. Theoretisch könnte ein Angreifer genug MKR kaufen, um einen bösartigen Governance-Vorschlag durchzusetzen. Der 48-Stunden-Timelock des Governance Security Module (GSM) gibt der Community aber Zeit, solche Angriffe zu erkennen und gegenzusteuern.
Risiko-Bewertung
| Risikokategorie | Bewertung | Kommentar |
|---|---|---|
| Smart-Contract-Risiko | 🟢 Niedrig | 7+ Jahre Battle-Tested, multiple Audits |
| Oracle-Risiko | 🟢 Niedrig | Chainlink + eigene Medianizer |
| Liquidationsrisiko | 🟡 Mittel | Für Vault-Besitzer relevant; nach Black Thursday deutlich verbessert |
| RWA-/Gegenparteirisiko | 🟡 Mittel | Neue Risikokategorie durch Real World Assets |
| Governance-Risiko | 🟢 Niedrig | 48h Timelock, lange Governance-Tradition |
| Regulatorisches Risiko | 🟡 Mittel | MiCA und US-Regulierung könnten RWA-Strategie betreffen |
Sky vs. Aave vs. Compound: Stablecoin-Yield Vergleich
Wer Krypto-Zinsen auf Stablecoins verdienen will, hat mehrere Optionen. Hier der direkte Vergleich:
| Merkmal | Sky (sUSDS) | Aave V3 | Compound V3 |
|---|---|---|---|
| Stablecoin-APY | 4,0% (sUSDS) | 1,8–5,2% (variabel) | 2–4% (variabel) |
| Rendite-Typ | Fest (Governance-gesetzt) | Variabel (Angebot/Nachfrage) | Variabel |
| TVL | $5,22 Mrd. (sUSDS) | $26 Mrd. (gesamt) | ~$3 Mrd. |
| Risiko-Profil | Niedrig (Savings-Contract) | Niedrig-Mittel (Lending-Pool) | Niedrig-Mittel |
| Komplexität | Sehr einfach | Einfach | Einfach |
| Lock-up | Keines | Keines | Keines |
| Eigener Stablecoin | USDS/DAI | GHO | Nein |
Für reines Stablecoin-Sparen ist sUSDS mit 4,0% APY und $5+ Mrd. TVL die beste Wahl im DeFi-Bereich. Die Rate ist governance-gesetzt und damit weniger volatil als die variablen Lending-Raten auf Aave. Für aktives Lending/Borrowing ist Aave oder Spark die bessere Wahl.
Steuern für deutsche Anleger
sDAI/sUSDS Erträge
Die Zinserträge aus der Sky Savings Rate (sUSDS/sDAI) gelten in Deutschland als Einkünfte aus sonstigen Leistungen gemäß §22 Nr. 3 EStG. Das bedeutet:
- Alle Zinsgewinne sind zum Zeitpunkt des Zuflusses steuerpflichtig
- Freigrenze: 256€ pro Jahr — wird sie überschritten, ist der gesamte Betrag steuerpflichtig (nicht nur der Teil über 256€!)
- Der persönliche Einkommensteuersatz wird angewendet (bis zu 45% + Soli)
DAI → USDS Migration
Der Tausch von DAI zu USDS ist ein steuerrelevanter Tauschvorgang. Obwohl beide Token an $1 gekoppelt sind, sollte der Tausch dokumentiert werden. In der Praxis dürfte hier kein steuerpflichtiger Gewinn entstehen, aber die korrekte Dokumentation ist für das Finanzamt wichtig.
MKR → SKY Tausch
Der Tausch von MKR zu SKY ist ebenfalls steuerlich relevant. Wenn du MKR mit Gewinn hältst und in SKY tauschst, könnte dies als Veräußerung gelten. Innerhalb der 1-Jahres-Haltefrist wäre ein etwaiger Kursgewinn steuerpflichtig. Empfehlung: Dokumentiere alle Tauschvorgänge sorgfältig mit einem Krypto-Steuer-Tool wie CoinTracking oder Blockpit.
Weitere Details im Steuer-Guide für Krypto-Zinsen.
Hinweis: Dies ist keine Steuerberatung. Die steuerliche Behandlung kann sich ändern. Konsultiere einen auf Kryptowährungen spezialisierten Steuerberater.
Anleitung: sUSDS Savings Rate nutzen
1. Wallet vorbereiten
Du benötigst eine Web3-Wallet (MetaMask, Rabby, Coinbase Wallet oder Hardware-Wallet). Stelle sicher, dass du USDS oder DAI auf Ethereum hast. Für Gas-Gebühren benötigst du ETH (typisch $5–20 pro Transaktion).
2. sky.money aufrufen
Gehe auf sky.money und verbinde deine Wallet über „Connect Wallet".
3. USDS beschaffen (falls nötig)
Wenn du noch kein USDS hast, kannst du:
- DAI 1:1 in USDS tauschen (auf sky.money direkt möglich)
- USDC/USDT über das PSM in USDS tauschen
- USDS auf einer Börse wie Kraken oder Binance kaufen
4. In sUSDS einzahlen
- Klicke auf „Savings" → „Deposit"
- Gib den USDS-Betrag ein
- Bestätige die Token-Freigabe (Approve) — einmalig
- Bestätige die Deposit-Transaktion
- Du erhältst sUSDS — die Zinsen akkumulieren automatisch!
5. Zinsen beobachten
Dein sUSDS-Guthaben wächst automatisch im Wert. Du musst nichts weiter tun. Die Zinsen werden sekündlich akkumuliert und beim Abheben realisiert.
6. Abheben
Wenn du dein USDS zurückhaben möchtest, gehe auf „Savings" → „Withdraw", gib den Betrag ein und bestätige die Transaktion. Du erhältst USDS — dein Anfangsbetrag plus alle aufgelaufenen Zinsen.
Tipp: sUSDS kann auch als Collateral auf anderen Protokollen (z.B. Aave, Morpho) eingesetzt werden. So verdienst du die Savings Rate UND kannst gegen sUSDS leihen — eine beliebte DeFi-Strategie für Fortgeschrittene.
Aktuelle Yields
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FAQ — Häufig gestellte Fragen
Was ist der Unterschied zwischen MakerDAO und Sky?
Wie sicher ist die Sky Savings Rate (sUSDS)?
Warum ist die sDAI Rate höher als die sUSDS Rate?
Kann ich mein Geld jederzeit abheben?
Muss ich MKR oder SKY besitzen, um die Savings Rate zu nutzen?
Was passiert, wenn der Dollar-Peg von USDS bricht?
Wie werden sUSDS-Erträge in Deutschland versteuert?
Lohnt sich Sky gegenüber einem Tagesgeldkonto?
Gesamtrating: A ⭐⭐⭐⭐½
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Letzte Aktualisierung: Februar 2026. Alle Daten von DefiLlama und CoinGecko. Dies ist keine Finanzberatung.